株式投資

パニック時の急落の前後で売買する

• 取引量の急増
• ボラティリティ指数（VIX）の上昇
• ニュースやSNSで不安を煽るような情報が流れている
• ファンダメンタルズとの乖離
• RSIやストキャスティクス、MACDなどのオシレーター系指標が売られすぎ（オーバーソールド）の状態を示している

ベア型レバレッジETFやVIX 短期先物 ETFの出来高は、急騰の数日前から出来高が増加する傾向がある。

目標株価

MarketScreenerを用いて日米の銘柄を調べると、spreadが0%以上は4260社、5%以上は3720社、10%以上は3110社、15%以上は2570社、20%以上は2160社、25%以上は1900社、30%以上は1670社、35%以上は1490社、40%以上は1340社、45%以上は1240社、50%以上は1160社。

個別株・投資信託

個別株にはアンシステマティックリスクが伴う。このリスクに対処するために頻繁の情報収集と分析が必要となるので、個別株投資は非効率である。それでも個別株投資を行う場合は、その銘柄に対する競合企業を多く含むような投資信託を購入することでアンシステマティックリスクを軽減しよう。

株の適正価格は時々刻々と更新されるものなので、最新の目標株価に基づいて銘柄の売買を判断する必要がある。そのため、目標株価の最新情報が1ヶ月に一回以上入手できる銘柄のみを買おう。

米国ETFはETF Channelが最新情報を扱っているのでオススメ。

レバレッジのある個別株

レバ物を提供する会社は複数あるが、「年騰落率＋分配利回り－経費率」が高いのはDirexion > GraniteShares > T-Rex > KraneSharesの順。

company	Industry	ETF
AAPL	Phones & Handheld Devices	GraniteShares, Direxion
AMD	Semiconductors	GraniteShares, Direxion
AMZN	Department Stores	GraniteShares, Direxion
AVGO	Semiconductors	Direxion
BA	Aerospace & Defense	Direxion
BABA	Internet Services	GraniteShares
BRKB	Consumer Goods Conglomerates	Direxion
COIN	Blockchain & Cryptocurrency	GraniteShares
CRWD	IT Services & Consulting	GraniteShares
GOOGL	Internet Services	Direxion
HOOD	Fintech	T-Rex
IONQ	IT Services & Consulting	GraniteShares
LCID	Auto & Truck Manufacturers	GraniteShares
LLY	Pharmaceuticals	Direxion
META	Internet Services	GraniteShares, Direxion
MARA	Blockchain & Cryptocurrency	GraniteShares
MSFT	Software	Direxion
MSTR	Software	T-Rex
MU	Semiconductors	Direxion
MRVL	Semiconductors	GraniteShares
NFLX	Internet Services	Direxion
NVDA	Semiconductors	GraniteShares, T-Rex, Direxion
PANW	Software	Direxion
PLTR	Software	GraniteShares, Direxion
RDDT	Internet Services	GraniteShares
SMCI	Computer Hardware	GraniteShares
TSLA	Auto & Truck Manufacturers	GraniteShares, T-Rex, Direxion
TSM	Semiconductors	Direxion
XOM	Oil & Gas Refining and Marketing	Direxion

減価の罠

現物と2倍ブルの商品について比較してみよう。A社の現物が1日後に40%下がり、2日後に100%上がる場合、それぞれに10万円を投資していた場合どうなるか。

• 現物: 10万円→6万円(↓40%)→12万円(↑100%)
• 2倍ブル: 10万円→2万円(↓80%)→6万円(↑200%)

直感に反して2倍ブルは大幅な損失になる。これが減価の仕組みだ。

レバレッジ商品に投資する際は下落を避ける必要がある。そのため、底値であるもしくは、短期間で確実に上昇が見込めることを見極める必要があるのだ。アナリストの目標株価は数年後の株価の予想であるため、参考にならない。

私の戦略

• MarketScreenerのNbr of Analystsが10以上ある。
  • 購入と売却のタイミングを判断したい場合、Nbr of Analystsが高い必要があるため
• 目標株価コンセンサスが現時点の株価より3割以上高い。
  • meme銘柄のようなボラティリティの高い物は4割
• 現時点における「コンセンサス株価 － 実際の株価」に着目する
  • この値が直近1年半で最も大きくなっている。ただし、セクター全体に影響するようなイベントによって大きくなった過去の値は無視する。
  • この値が直近3ヶ月で拡大している
• 直近で株価が急落している場合、急落後の目標株価を確認する
• 1ヶ月以内の目標株価コンセンサスが12ヶ月間コンセンサスより低くない

MarketScreenerのStock Screenerの設定

• Nbr of analysts: 18～
  • 2025年8月に、Nbr of Analystsが18以下のヘルスケア銘柄 ($CYTK, $RNAなど)が高騰したため
• Difference between Target price and stock price: 33%～
• “1 month change”を昇順で並べる
  • 直近で下落している銘柄は目標株価との差が大きくなっている場合が多い。
• スクリーニングの結果として、33～66銘柄が選ばれるようにしている。
  • 無料版だと33銘柄を表示でき、”1 month change”を降順で並べ替えると66銘柄まで見ることができる。
  • 33～66銘柄が選ばれる”Difference between Target price and stock price”の範囲は、”Nbr of analysts: 18″の場合、33%～36%.

組織や人の意見を参考にする場合

組織や人の意見を参考にしたい場合の選定条件。

責任が取れる

投資インフルエンサーは、フォロワーが損失を被ったときに逃げる場合がある。このような無責任な人物の意見を参考にしてはいけない。参考にする対象は、大手金融機関などの責任のある組織が望ましい。個人であれば、顔、実名、所属先を公表している人物であるべきだ。

投資の実力がある

ソーシャルメディアでは「元・大手金融機関マネージャー」や「資産数億円」を標榜する投資家アカウントは多いが、信用に足らない。検証可能な実績を持つ組織・人物のみを参考にするべきだ。

投資戦略は、個人の勘に頼るものではなく、再現性があることが必要。参考にすべきは理論的な説明のある戦略のみ。

現時点で含み益が巨額であっても、その後の下落で利益が得られなければ投資の実力があるとは言えない。つまり、銘柄選びやポートフォリオ構成の戦略だけでなく、手仕舞い戦略を説明できることも必要だ。バブルに乗って巨額の含み益を得た人物は、過去の投資実績を調べて確かな手仕舞い戦略を持っているか確認する必要がある。

インサイダー情報を持つ人物

金融機関の報告書や目標株価を参考にするのが手堅い。

外貨定期預金

南アランドの罠

ソニー銀行や大和ネクスト銀行は、南アフリカランドの外貨定期預金について、円から為替した際の年利を20%程度という非常に高い利率にしている。しかしこれには罠があり、為替レートを考慮すると損してしまうのだ。

2025-05現在の南アランド/円の為替レートは、購入レートが8.21円、売却レートが7.81円である。いま、10000円を元手に外貨定期預金をすることとしよう。これを南アランドに替えると1218ランドである。ソニー銀行で1ヶ月間預金すると、税引き後に1.33%の金利がつき1234ランドになる。ここで円に戻すと9640円となり元本割れとなるのだ。

ここまでの流れを数式にすると次のとおりである。

10000/8.21*(1+0.2/12*0.8)*7.81=9640

米ドルの場合

「円から始める限定金利」を為替手数料片道15銭で利用した場合、次のとおり。

10000/144.21*(1+0.09/12*0.8)*143.91=10039

「円から始める限定金利」を利用するために毎月ドル円の交換を繰り返しながら預金するとなると、年利0.4%程度になってしまう。

ソニー銀行はおすすめ

ソニー銀行は毎月、為替手数料がゼロになるキャンペーンをやっているのでこのタイミングで交換すると良い。

また、優遇プログラムSによって為替手数料を下げることができる。

これを活用すると、少し利息が増える。

10000/144.06*(1+0.09/12*0.8)*143.99=10055

入金方法

現金の入金

SBI証券の証券総合口座へ入金する。

クレカ積立

毎月10日までに設定すれば翌月から買付が実行される。

三井住友カード・ゴールドを用いてクレカ積立すると、年100万円以上の利用(クレカ積立を除く)で「積立額に対する1.0%のポイント還元」と「10000ポイント」が貰える。通常利用に対する還元率は0.5%と低めだが、年間利用額が100万円に達したら還元率1%の別のカードを使うようにすれば得する。

投信マイレージ

投信マイレージとは、SBI証券における投資信託の保有額へのポイント還元サービス。

投信マイレージサービスポイント付与率（年率）一覧

「SBIプレミアムセレクト銘柄」は高めの還元率が設定されているが、アクティブファンドが対象なので選ばないほうがいい。低コストで人気の銘柄の多くは「その他指定銘柄」に分類されている。NISAの枠の範囲内のみで利用するとしても年間約1万円分の還元と無視できない金額となる。

楽天証券の対象銘柄と比べて銘柄数と還元率が高い。

ETF

つみたて投資枠で投資できるETFは制度上存在するが、SBI証券では扱われていない。

オススメの投資信託銘柄

• 新NISAナビ（旧:つみたてNISAナビ）｜初心者も分かるやさしい解説サイト
• SBI証券の「新NISA（旧つみたてNISA）」の始め方と買い方…積立設定のやり方と口座開設の流れを解説【つみたて投資枠】｜資産形成ゴールドオンライン
• 【2024】SBI証券のNISA（つみたて投資枠）のおすすめ銘柄12選！投資スタイル別に紹介 | イーデス

地域別の投資信託

純資産は10億円以上、出来高は1000以上が望ましい。

中国

	信託報酬	純資産	出来高の下限	市場
上場インデックス中国A株 E FUND CSI300	0.53%	28億円	200	日本
GX チャイナテック・トップ10	0.41%	10億円	12000	日本
GX チャイナテック	0.41%	19億円	30000	日本
MAXIS HuaAn中国株式(上海180A株)上場投信	0.79%	12億円	10	日本
中国H株ブル2倍上場投信	0.93%	26億円	1300	日本
iFree 中国科創板50	0.99%	11億円	900	日本
iFree グレーターベイエリア・イノベーション100	0.75%	6億円	160	日本
(NEXT FUNDS)ChinaAMC・中国株式・上証50	0.52%	29億円	20	日本
One ETF 南方 中国A株 CSI500	0.86%	30億円	2000	日本
ＳＢＩ・中国Ａ株インデックス・ファンド	0.42%	21億円		日本
ＮＺＡＭ・レバレッジ　中国株式２倍ブル	0.88%	10億円		日本
ＳＢＩ中国テクノロジー株ファンド	0.99%	2億円		日本

韓国

	信託報酬	純資産	出来高の下限	市場
NEXT NOTES 韓国KOSPI･ダブル･ブルETN	0.88%		160	日本
iシェアーズ MSCI 韓国 ETF	0.59%			米国

ドイツ

	信託報酬	純資産	出来高の下限	市場
(NEXT FUNDS) ドイツ株式・DAX(H有)	0.2%	45億円	2000	日本
インデックスファンドＤＡＸ（ドイツ株式）	0.77%	101億円		日本
iシェアーズ MSCI ドイツ ETF(EWG)	0.5%			米国

サウジアラビア

	信託報酬	純資産	出来高の下限
ＳＢＩサウジアラビア株式上場投信	0.2%	26億円	70
ＳＢＩ　サウジアラビア株式インデックス・ファンド	0.19%	2億円

証券会社選び

将来性を考慮して選ぼう

NISAやiDeCoの口座は証券会社のうちのどれか一つにしか作れない。投資先を変更するのは簡単だが、口座の開設先を変更するのは大変。たとえば書類提出などで手続きに数週間かかり、保有している証券は新口座に移行することはできず売却する必要がある。したがって長期的に安定して良いサービスを提供してくれる証券会社を選ぶのが大事だ。

NISA口座については各社がポイント還元のサービスを行っているが、次のように縮小される可能性を考慮する必要がある。

• 楽天証券の「楽天キャッシュの0.5%還元」制度は楽天キャッシュの普及を目的としているため、十分に普及した場合や事業撤退される場合に廃止される可能性がある。
• 楽天証券は6つの商品が投信保有に関するポイント還元の対象だが、NASDAQ-100とSOXはNISAでは扱っていないので実質的にオールカントリー株式、S&P500、先進国株式（除く日本）、日経225の僅か4つのみ。これら以外の商品が高パフォーマンスになる可能性はあり、投資先を変えたらポイント還元の恩恵が得られない。

将来的により専門的な投資活動を行うようになる可能性に備えて、「株式現物と投資信託の手数料無料」や「外国株の取引が可能」といった観点から証券会社を選ぶことも必要だ。こういった条件に見合う証券会社としてSBI証券、楽天証券、マネックス証券、auカブコム証券、松井証券がある。

クレカ積立

金融商品取引法では、投資家保護を目的として、原則、クレジットカードで有価証券を購入することが禁じられている。しかし、「支払いの選択肢を増やす」など、利便性向上の観点から、「翌月一括払いであること」「信用の供与が10万円を超えないこと」「累積投資契約であること」の3つの条件を満たした場合は例外的に認められており、クレカ積立はこれを利用したサービスである(出典)。

積立投資枠だけでなく成長投資枠でもクレカ積立は利用できる。

三井住友カード・ゴールドは、通常利用時の還元率が0.5%だが年100万円以上利用で10000ポイントが貰える。そこで、年間利用額が100万円に達したら還元率1%の別のカードを使うようにすれば得する。

楽天カードはゴールド以下のグレードでは、代行手数料が年0.4%以上のファンドに投資している場合に限り還元率が1%となるが、高い保有ポイントが付加される楽天プラスシリーズは0.4%未満であるので、ふつうに利用していれば年0.4%以上にはならない。

マネックス証券は、積立額が増えると還元額が減速していくという方式で、10万円積立た場合の還元率は0.73%。

カード	証券会社	ポイント	詳細・条件	通常利用時の還元率
三井住友カード	SBI証券	Vポイント	年10万円以上利用	0.5%
東急カード	SBI証券	TOKYU POINT	ポイント投資不可。ポイントの用途が限られている。	0.5%
楽天カード	楽天証券	楽天ポイント	楽天キャッシュによる積立への0.5%還元もある	1%
dカード	マネックス証券	dポイント	0.73%	1%
マネックスカード	マネックス証券	マネックスポイント	0.73%	1%
PayPayカード	PayPay証券	PayPayポイント	0.7%	1%

NISAの枠に着目した投資戦略

NISAには利用額に上限があるが、枠は簿価で評価される。証券を売却すると簿価の分しか枠が復活しないが、長期保有することによって複利効果で非課税の資産を枠より大きく保有できる。つまりNISAにおいては、つみたて投資枠か成長投資枠かに関わらず長期保有するのが合理的な戦略になるのである。

長期保有の方針を前提とすれば、全世界株式といった低リスクの銘柄を購入するのが望ましい。

ETF (上場投資信託)は成長投資枠で投資できるが、分配金を再投資するとNISAの枠を追加で消費してしまうので、無配型の投信を選ぶ方が合理的だ。

その他

単元未満株取引が無料なのは、SBI証券、楽天証券、マネックス証券、auカブコム証券。

口座開設する際にはmoppyなどのポイントサイトを経由するとお得だ。時期によっては還元額が2万円分に達することもある。

証券口座と連携する銀行口座の金利も会社によって異なる。

投資信託・ETF選び

新NISA制度の開始に伴い証券業界の顧客獲得競争が激化しており、信託報酬を実質より低く見せる商品が出てきた。また、信託報酬は変更されることがあるので、信託報酬だけで判断してはいけない。

純資産総額の目安として100億円以上のファンドを選んでおくと良い(出典)。純資産の規模が大きい商品ほどコストは低く(出典)、新興国は高い傾向がある。

アクティブファンドは運用成績はインデックスファンドと大差なく、コストが高いため利用しない方が良い。過去の運用成績を元にした評価をファンドレーティングやファンドスコアというが、インデックスファンドであれば基準価額の変動はほぼ同じなので、その評価は無視して良い。

投資信託においては、純資産総額が大きくなるほど投資家一人当たりのコストが低減するという「規模の経済」が成り立つ。近年は手数料引き下げ競争が激化しているため、長期的には運用会社の淘汰と寡占が進むだろう。それに伴い、現時点で純資産総額が大きい銘柄はさらに基準価格が高騰すると思われるので、このような銘柄を購入するのが合理的だ。

NISA口座では日本国内の課税が免除されているので外国税額控除を利用できない。そのためNISA口座では国内銘柄の投資を優先する方が良い。

口座開設の手順

• ポイントサイトで案件があるか確認
• 課税口座(特定口座or一般口座)を開設

疑問

• nisaから特定口座への移管は可能なので、NISA口座の含み損の証券を特定口座に移管すれば損益通算できるのでは？